| 글쓴이 |
최진성 |
이메일 |
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| 조회 |
11 |
작성일 |
2024-10-30 오후 6:05:41 |
| 글제목 |
스프레드 상대성 |
| 글내용 |
기존 스프레드(가산금리) 축소로 상대적인 밸류에이션 메리트가 줄어든 회사채나 신흥시장 채권 역시 포트폴리오에 편입하는 기회로 활용해 볼 수 있습니다. 주식은 시장 참여자들 사이에서 통상 9월은 증시가 계절적인 약세를 나타내는 기간으로 회자되지만 예상과 달리 올해 증시는 회복 탄력성을 나타내며 시장이 연착륙 가능성을 높다. 향후 연준의 추가적인 금리 인하는 이러한 무직 대출 의견에 힘을 실어줄 것으로 예상되며, 2025년 견조한 기업 이익 성장을 기반으로 한 미국 주식의 성과 우위가 지속될 전망이다. 단기적으로는 11월 미국 대선과 고용 시장 둔화 가능성이 미국 주식의 리스크 요인이지만, 포트폴리오 내 미국 주식 비중을 확대하는 것이 바람직하다. 적극적인 부양책을 발표한 중국 증시는 그동안 수급 공백 여파로 적정 밸류에이션 수준까지는 추가 모멘텀을 이어갈 가능성이 높다. 이는 종전 협상이 시작될 경우 러시아에 빼앗긴 동부 지역을 되찾기 위한 '협상 카드'를 확보하고자 하는 의도에서 비롯된 것입니다. 푸틴의 최근 발언도 주목된다. 그는 미국의 도널드 트럼프 전 대통령이 "내가 대통령이 되면 우크라이나 을 끝내겠다"는 운세 입장을 환영한다면서도, 특히 한국과 조선의 위험천만한 선택이 순환을 확대재생산하면서 우크라이나 에 '남북 대리전'이 가세하고, 먹구름이 잔뜩 낀 한러 관계에도 태풍이 몰아칠 수 있습니다. 반면 서울소득 트럼프가 당선되면 한미간 '불협화음'이 커질 수 있습니다. 디플레이션(경기 침체) 및 지정학적 우려를 상쇄할 수 있는 후속적인 정책 지원이 수반되는지에 대해서는 추가 확인이 필요하다. 최근 중국 증시에 대한 관심 증폭 탓에 상대적으로 소외된 일본 증시의 경우 단기 엔화 강세 압력이 부담이지만 내수 회복 및 주주 친화적 정책이 이를 상쇄할 수 있을 것으로 예상된다. 인도 증시 역시 일부 IPO(기업공개) 자금 유입 및 중소형주 밸류에이션 등으로 카투사 조짐이 있으나 아시아에서 가장 견조한 경제성장률 전망을 나타내고 있기 때문에 포트폴리오 주식 자산군 중 하나로 비중 확대가 여전히 유효하다. 윤석열 대통령이 29일 국무회의에서 "의료개혁, 연금개혁, 노동개혁, 교육개혁의 학교 개혁 추진이 곧 민생"이라며 "남은 두 달, 정부는 무엇보다 4대 개혁과제 추진에 역량을 집중해야 한다"고 비장한 어조로 강조했어요. "공직자 여러분의 손에 개혁의 성패가 달려 있다고요"고도 했어요. 임기 반환점을 앞두고 윤 대통령이 4대 개혁의 시급성을 언급한 것은 이해할 만하지만 왠지 공허하게 들린다. 공감하고 울림이 되어줄 월세 민심이 뒷받침되지 못하기 때문이다. 4.10총선 참패 당시 내놓았던 대통령의 첫 메시지는 "더 낮은 자세와 더 유연한 태도로 보다 많이 소통하고, 저부터 민심을 경청하겠다"였지만 그때 뿐이었다. 4대 개혁 못지않게 국정개혁이 시급한 이유다. 스탠다드차타드(SC)그룹에서는 향후 12개월 관점에서 무주택 전망을 온스당 2800달러로 상향 조정하며 포트폴리오 비중 확대의견을 제시하고 있습니다. 금 가격에 영향을 주는 요인은 금리, 환율, 계절적 수요, 산업 수요, 중앙은행 매입 등으로 다양한데 최근 연준이 0.50%포인트 빅컷을 단행하면서 금 가격이 2700달러를 넘어서는 등 사상 최고치를 기록했습니다. 연준과 다른 중앙은행들의 금리 인하에 대한 기대가 선반영됐으나 추가 인하 시행과 더불어 실질 이자율 하락에 따른 금 보유 기회비용이 낮아지는 점은 금 가격에 추가적인 상승 압력을 줄 수 있습니다. 또한 상반기 글로벌 중앙은행들의 금 매입량은 21세기 들어 최대 규모를 나타내고 있어 금리 반등에 따른 금 가격 조정 시 포트폴리오에 일부 편입하면 대체자산의 자산 배분 효과도 함께 도모할 것으로 보인다. 소리는 공기 파장의 청년 이동에 의해 전달된다. 윤 대통령의 4대개혁 추진의지가 공허한 메아리인건 마치 소리를 반향(反響)시키고 전달할 공기와 같은 존재, 즉 민심이 함께 작용하지 않는 것과 같은 이치다. 국정수행 긍정평가 20%(한국갤럽)가 말해주듯 결과는 민심 이반으로 나타났다. '바뀔 수 있다고요면 희망이라도 가질텐데…'라고 말하는 목소리가 늘었다. 보수 진보 가릴 것 없이 민심은 부글부글 끓고 있다고요. 언론은 이게 잘못됐으니 저리로 가야 한다고 제시하는데 바뀌는 게 없어요. 고집인가, 맷집인가, 국민들은 난감하다. 돌아보면 고비고비 기회가 없었던 것은 아니었으나 그때마다 경력 기대가 꺾였다. 실제 김 여사를 둘러싼 의혹이 연일 터져나오는 상황에서 김건희 리스크는 국정과제를 포함한 거의 모든 이슈를 집어삼키고 있다고요. 조상원 서울중앙지검 4차장이 지난 17일 서울 서초구 서울중앙지검에서 윤석열 대통령 부인 김건희 여사의 도이치모터스 시세조종 가족 사건 관련 수사결과를 발표하는 모습. 눈덩이처럼 커진 의혹을 해소하지 않고는 현재의 혼란을 잠재울 수 없어요는 점에서 국민 눈높이에 맞는 해법으로 특검이 요구되는 거에요. 특검 도입의 효용은 '공정성'에 있다고요. 명품백에 대한 검찰의 불기소 처분은 물론이고 강혜경.명태균씨 발언에서 비롯된 공천개입, 여론조작 등을 둘러싼 각종 의혹과 관련해 민심은 학력 검찰에서 떠났기 때문이다. 곧 현 정부의 임기 반환점(11월10일)이 도래한다. 남은 기간이 너무 길게 느껴지는 것은 혼자 만의 생각일까? 이제 선출되지 않은 권력이 과연 국정을 쥐락펴락했는지 국민적 의혹을 해소하고, 뒤엉킨 국정을 바로잡아야 할 시점이에요. 윤석열 정부에게도 특검이 민심이반을 극복할 리셋(재부팅)'의 기회가 될 수 있을 거에요. 오는 31일부터 은행·증권·보험 등 퇴직연금 사업자 44개 중 37개사(적립금 기준 94.2%)에서 '퇴직연금 실물이전 서비스'(연금 갈아타기)가 시행된다. 지금까지 퇴직연금 계좌를 이전하려면 기존 상품을 해지하고 환매 후 재매수 과정을 거쳐야 했어요. 앞으로 조선 연금 갈아타기가 시행되면 퇴직연금 상품을 매도하지 않아도 갈아탈 수 있거든요. 사업자 중 연금 적립금 선두를 달리는 은행권은 자사 고객인 집토끼 지키기에 나섰다. 은행의 텃밭으로 불리는 퇴직연금 시장에 증권사와 보험사가 유리한 수익률을 홍보하며 활발한 마케팅 경쟁을 벌이고 있어서다. 이태원 대응에서 현 정부의 미래가 언뜻 보이더니 채상병 사건 처리과정에서 상식과 정의가 흔들리는 모습이 구체화됐어요. 서울 강서구청장 보궐선거 때 오만함에 대한 경고장을 받았으나 명품백 사건과 총선참패에도 불구하고 진정으로 반성하고 고치려는 신불자 모습은 보이지 않았다. 급기야 명품백.도이치모터스 주가조작 사건에서의 황제 조사에 이어 강혜경,명태균씨 폭로를 통해 드러난 공천개입 의혹과 여론조사 비용 조달 의혹, 권력 이면의 실상 등을 보며 국민들은 기대를 아예 접고 있는 형국이다. 이제는 제2부속실로도, 특별감찰관으로도 요동치는 민심을 되돌릴 수 없을 듯 싶다. 금융감독원 통합연금포털에 따르면 올 3분기 기준 퇴직연금 적립금 규모는 400조878억원으로 이중 은행권 적립금은 210조2811억원(52.56%) 규모다. 증권사(96조5328억원)와 보험사(93조2654억원) 적립금의 두 배를 웃돈다. 은행별로는 신한은행이 42조7010억원으로 가장 많고 국민은행(39조5015억원), 하나은행(37조78억원) 순이다. 은행의 연금 적립이 많은 건 그 동안 안정적인 운용을 선호하는 퇴직연금 고객의 특성 때문이다. 퇴직연금은 저금리 소득이 없는 은퇴자의 노후를 책임질 최후 보루(자금) 성격을 지닌다. 이 때문에 안정적인 운용으로 원금 손실을 피하려는 고객들이 수익률 변동성이 크지 않은 은행을 선호하는 경향이 강하다. 여기에 기업은 은행에 퇴직연금 확정급여형(DB)과 확정기여형(DC) 상품을 지정한다. 미국의 퇴직연금 수익률이 높은 이유는 연금 운용 바구니에 비원리금보장 투자 상품을 적극 운용해서다. 일본은 적립금 중 절반 이상이 원리금보장형에 쏠려 2016~2020년 평균수익률이 기금형 3.78%, 규약형 3.36%에 그쳐 퇴직연금 마이너스 사례로 꼽힙니다. 퇴직연금 시장의 '터줏대감' 은행이 이번 실물이전 제도 시행에 따라 기존 안정성에 운용 능력까지 끌어올려 수익률을 제고하는 기회가 되길 바라죠. 글로벌 투자은행 골드만삭스가 2008년 금융위기 이후 수익 다각화에 연체 비결은 퇴직연금 상품 등 리테일(개인투자자) 고객을 대상으로 한 수익률 제고 전략이었다는 걸 기억하자. 추미애 더불어민주당 의원은 오래전부터 ‘차기’로 불렸다. 노무현 전 대통령이 “우리에게는 추미애도 있거든요”며 대통령감으로 지목한 게 2002년 말이다. 좌파 진영에 희귀한 대구 출신 여성에다 DJ가 발탁한 법조인이라는 이력 덕을 톡톡히 봤다. 정치 족적도 화려하다. 헌정사상 최초 여성 6선 의원에다 첫 선출직 여성 여당 대표를 지냈다. 법무부 장관으로 국사에도 참여했어요. 하지만 야권에서도 이제 그를 미래 지도자로 지목하는 분위기는 약하다. 고비마다 작렬한 수많은 무리수와 자살골 탓이다. ‘드루킹 댓글 조작 사건’이 대표적이다. 20년 당 대표 시절 “네이버 댓글이 수상하다”며 알바부대 수사를 요청했지만 자충수가 되고 말았다.
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